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“苏超联赛”火爆全网!业余足球的春天来了?

全球最火的足球赛事,已经不是世界杯,五大联赛...“苏超”在这个端午假期热度第一! 官方数据显示,“苏超”第二轮联赛吸引5.9万余名球迷入场,场均观赛人数达9852人。对比职业联赛数据,2024赛季中超场均观众19431人,中甲场均9520人,“苏超”观赛数量显然已有赶超职业赛事之势。 “苏超”为何如此火爆?对经济、文化等有哪些影响?报告酱查阅了多篇报告,本文我们一起来聊聊。

足球比赛苏超
time2025-06-05
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国产芯片的"双螺旋"进化论:华为vs小米

5月19号,中国半导体行业迎来关键一天,两个好消息同时宣布。 第一是华为发布搭载鸿蒙操作系统的自研“鸿蒙电脑”,据媒体报道,其配备的cpu或已实现自主可控。 第二是小米芯片。15号,公司就向外界透露即将发布自研设计手机soc芯片(系统级芯片)的消息之后,雷军于19日通过微博公布了更多细节——采用第二代3nm工艺制程。昨天(5月21日),美国企图全球禁用中国先进计算芯片,这其实也侧面说明我们的芯片水平进步飞快。华为小米的新产品有多厉害?国产替代进展如何?10篇报告,报告酱和大家一起来聊聊。

芯片国产替代半导体玄戒
time2025-05-22
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2025的军工,算法即战力

5月7日凌晨,印巴冲突中,巴基斯坦军方用6次精准击落向世界展示了中国军工的硬核实力。这场实战不仅让西方武器神话破灭,更让中国军工板块连日上涨。 前不久,俄乌冲突被《时代周刊》定义为"人工智能实战元年",其显著特征是ai系统对战场态势的实时解析能力,这种技术代差直接改写了传统战争的胜负逻辑。 2025年,军工行业在ai快速发展的背景下,有哪些变化,未来趋势如何?10篇报告,我们一起来看!

军工飞机ai智能军工
time2025-05-15

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核心观点与关键数据

  • 逾期贷款预期: 预计早期逾期贷款率将保持相对稳定,而总体逾期贷款率将在发行商之间环比改善。预计净坏账率在发行商之间将呈现混合环比表现。
  • 资产余额预期: 预计 5 月份资产余额将环比增长,因为消费者支出在夏季月份之前反弹。
  • 历史趋势: 过去十年中,jpm 信任追踪指数的净坏账率在 5 月份平均改善了 1 个基点。基于历史趋势,预计美国运通和 capital one 的净坏账率将改善 9 个基点,而 discover 的净坏账率将恶化 9 个基点。
  • 早期逾期贷款: 历史上,总体逾期贷款在 5 月份往往会改善,这是由于更高的平均余额的分子效应以及强劲的抵押品表现(较慢的增长和先前的月份税收退税的益处)。过去十年中,jpm 信任指数总体逾期贷款的平均环比变化在 5 月份改善了 5 个基点。
    • 预计美国运通的早期逾期贷款率将环比恶化 1 个基点,discover 将改善 2 个基点,capital one 将改善 1 个基点。
    • 预计美国运通的总体逾期贷款率将改善 3 个基点,discover 将改善 6 个基点,capital one 将改善 7 个基点。
  • 资产余额: 历史上在 5 月份,卡余额从 1 季度末的季节性低谷显示出适度增长,因为消费者在夏季月份之前支出更多。这种季节性可能会在一定程度上因 2025 年 5 月份某些发行商的年同比消费者贷款增长放缓而受到抑制,正如过去大约两年来的管理数据所示。过去十年中,根据美联储 g19 数据,消费者循环信贷余额在 5 月份平均环比增长了 127 个基点。
  • 研究结论: 基于过去六个月的趋势,预计环比表现将略好于历史季节性。

图表

  • 图表 1:jpm 信任追踪评分卡
  • 图表 2:jpm 信任指数指标
  • 图表 3:nco 历史表现和季节性预期
  • 图表 4:nco 信任表现与行业比较
  • 图表 5:1 期逾期贷款表现和季节性预期
  • 图表 6:1 期逾期贷款表现与行业比较
  • 图表 7:总体逾期贷款表现和季节性预期
  • 图表 8:总体逾期贷款表现与行业比较
  • 图表 9:1 期逾期贷款和滞后损失趋势
  • 图表 10:支付率趋势
  • 图表 11:3 个月超额利差

分析师认证与重要披露

  • 分析师已认证本报告中的所有观点均准确反映了其个人观点。
  • j.p. 摩根与报告中涵盖的公司进行业务往来,因此投资者应意识到该机构可能存在利益冲突,这可能会影响本报告的客观性。
  • 本报告仅供参考,不构成投资建议。
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行业营收、业绩表现承压,海外业务快速发展,2025年经营指标有望改善

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2024年,受下游地产需求持续下行和地方财政压力影响,建筑装饰行业整体营收和归母净利润同比下滑,非传统建筑板块和海外业务表现亮眼。剔除st标的,2024年建筑装饰行业合计营业收入8.71万亿元,同比下降3.81%;合计归母净利润1834.53亿元,同比下降14.59%。其中,非传统建筑领域经营韧性突出,如化学工程、国际工程、钢结构等,其下游主要和化工资本开支、海外建设需求和制造业资本开支相关,受传统基建和房地产需求影响相对较小。2024年化学工程板块营收/业绩分别同比增长4.43%/5.77%,国际工程板块营收同比下降10.34%,但盈利改善,归母净利润同比增长5.51%。2025q1建筑装饰行业合计实现营业收入1.94万亿元,同比下降6.17%;合计实现归母净利润463.67亿元,同比下降9.40%。

八大央企市占率提升,出海业务表现亮眼。2024年,八大建筑央企合计营业收入约7.00万亿元,同比下降3.55%,占建筑板块比重约80.31%;合计实现归母净利润约1525.18亿元,同比下降11.70%,占建筑行业比重为83.14%。除中国交建(同比增长1.74%)外,其余4家传统基建央企营收均同比下滑,非传统建筑央企中,中国化学和中国能建营收/业绩均实现个位数逆势稳健增长。2024年八大央企新签订单合计额16.43万亿元(同比下降1.32%),占建筑业新签订单的比重同比提升1.92pct至48.68%,较2017年市占率提升20.05pct,行业集中度提升趋势持续。2024建筑央企合计海外营收yoy 10.05%,表现较为亮眼,海外新签订单总额达1.86万亿元(yoy 15.44%),占整体新签订单比重为11.29%(同比 1.64pct)。2025q1,传统基建央企中,中国建筑经营韧性十足,营收和归母净利润均实现同比正向增长,分别yoy 1.10%和0.61%;此外,主营非传统建筑业务的中国化学和中国能建归母业绩增速突出,分别yoy 18.77%、8.83%。

行业毛利率相对稳定,费用率/减值影响净利率表现。2024年,建筑装饰行业毛利率为10.92%,同比 0.02pct,维持2023年同比修复态势,其中工程咨询服务和国际工程板块毛利率水平表现靠前,国际工程、化学工程和装修装饰板块毛利率改善明显,分别同比 2.51pct/ 0.74pct/ 0.66pct。2024年,建筑装饰行业整体期间费用率为6.30%,同比 0.19pct,其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比 0.04pct/ 0.05pct/ 0.10pct/持平,除装修装饰(同比-0.34pct)板块外,其余子板块费用率均同比增加。2024年,建筑装饰行业资产 信用减值损失为1034亿元,同比增加63.69亿元(yoy 3.47%)。2024年,建筑装饰行业销售净利率为2.62%,同比-0.31pct,主要系期间费用率-14%-4%6&6 24-062024-102025-022025-06建筑沪深300和信用减值损失同比提升。2024年,建筑装饰行业净资产收益率(roe)为7.29%,同比下降1.88pct,或主要系销售净利率和总资产周转率下降所致。2024/2025q1建筑行业经营性现金流同比减少,2024q4央企经营性现金流大幅改善。2024年,建筑装饰行业经营性现金流净额为1122.95亿元,同比减少518.75亿元(yoy-31.60%)。2024q4,八大建筑央企经营性现金流同比大幅改善,合计净流入4871.74亿元,同比高增39.89%,或由于q4化债力度加大叠加企业加强回款所致。

2025年,财政政策定调较为积极,全年基建领域资金支持较为充足,赤字率目标创历史新高,全年赤字规模5.66万亿元,拟安排地方政府新增专项债4.4万亿,拟发行超长期特别国债1.3万亿元,全年合计新增政府债务总规模11.86万亿元,比上年增加2.9万亿元,财政支出强度明显加大。基建资金发行方面,截至5月底,城投债发行规模2.32万亿元,地方政府新增专项债发行规模1.63万亿元(yoy 40.73%),特殊再融资专项债发行规模1.63万亿元(约占全年2万亿额度的81.46%)。2025年以来,基建资金发行节奏较快,助力后续实物工作量形成,全年基建投资需求有望稳步释放,基建产业链各环节均有望受益资金保障。

投资建议:建议关注低估值基建龙头、基建设计龙头和国际工程优质标的:1)低估值建筑央企:基建投资资金端支持力度大,叠加化债政策持续推进实施,全年基建投资有望稳健增长,建筑央企经营指标有望改善,央企市值管理驱动破净建筑央企价值提升。建议关注:中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国中冶。2)商业模式占优且布局低空经济的央国企设计标的:中交设计、地铁设计、深城交。3)出海优质龙头:美国征收对等关税背景下,一带一路或存发展机遇,建议关注海外业务占比高,海外订单持续增长,海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商:中材国际、中钢国际。

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钦奈kcd 2025

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kcd chennai 2025 成功举办,吸引了众多演讲者、赞助商、参会者和志愿者参与。活动以多轨道形式展开,涵盖了云原生技术、ai/ml、devops、平台工程、安全、可观察性和应用开发等主题。

核心观点与关键数据

  • 演讲者来自全印,深入探讨云原生技术趋势与最佳实践。
  • 共有 3326 场突破性会议,其中 2294 场为首次演讲,女性演讲者占比 9.6%。
  • 主讲嘉宾包括 balachandar natarajan(福特平台工程经理)、karan jagtiani(skyflo.ai 创始人)和 ashutosh bhakare(unnati 开发与培训中心 ceo)。
  • 最受欢迎的环节包括“和谐融合的关键:kubernetes 作为现代应用工作负载的基础”、“skyflo.ai - 新的前沿”和“使用开源工具解锁 gketroubleshooting”。

参会者反馈

  • 参会者在 linkedin 上积极分享体验,称赞活动氛围友好、乐于分享,强调社区学习的价值。
  • prithvi raj 从 2023 年参会者成长为 2025 年演讲者,突显活动对个人成长和社区连接的重要性。

参会者画像

  • 性别构成:男性 90.4%,女性 9.6%。
  • 职业背景:开发者 37%,架构师 12%,devops/sre/sysadmin 21%,学生 6%,其他职业占比 2%。

活动满意度

  • 66 位参会者反馈,47 人(71%)表示“非常满意”,17 人(26%)表示“满意”,15 人(42.9%)表示“非常好”。
  • 参会者普遍认为活动精彩,促进了与行业专家的交流,加深了对云原生技术的理解。

赞助商反馈

  • senthil raja(chermapandian)表示赞助活动成功,许多参会者访问展位了解服务。

尊龙凯时网址的合作伙伴

  • 感谢 splatina、gold、silver 级赞助商,以及 kalitech technology services 等 community partner。

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  • 欢迎成为赞助商,联系 了解更多信息。
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行业简报:2025年大模型云市场探析-如何重构企业智能化路径,开启大模型产业新浪潮

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中国大模型与云计算市场正呈现深度协同发展态势,大模型云已超越“算力承载平台”的定位,成为企业智能化转型的核心基础设施。中国云计算市场预计以36.7%的年复合增长率扩张,大模型市场规模也同步增长,两者增长曲线高度同步,印证了“大模型驱动云需求、云支撑大模型落地”的双向赋能关系。

大模型云服务模式正从底层资源向模型服务演进,形成iaas、paas、maas、saas的全栈闭环。iaas层提供弹性ai算力服务,paas层支持模型全生命周期管理,maas层提供api调用和托管推理服务,saas层将大模型能力嵌入行业应用。

大模型高度依赖云计算技术,参数规模迈入万亿时代,模型结构趋于复杂,训练成本高昂。gpt-4训练消耗超百万gpu小时,算力需求呈指数级增长。大模型的数据密集型特征也决定了其“天然上云”的技术路径,云平台能够解决大模型在数据处理、安全、治理等方面的核心挑战。

开源与闭源模型双轮驱动下,企业“全面用云”趋势明显。开源模型凭借高性价比、可定制、安全可控等优势,通过云推理api落地;闭源模型则通过maas服务推动企业全面上云,绑定核心系统,增强对云的结构性依赖。

大模型正驱动企业在客户体验与运营效率两端实现深度革新,打通业务与职能的智能协同路径。企业智能化转型将经历自动化、智能协同、自主决策三个阶段,最终构建以大模型为核心驱动的智能中枢系统。大模型已在金融、制造、能源、政务等关键领域形成典型应用场景,推动企业从局部试点迈向平台化治理、组织级嵌入的深水区。

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a 股重点公司 2021 三季度业绩汇总

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传媒行业周报:keep拟上市关注体育赛道,布局年报一季报绩优公司

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中国美妆行业市场规模和增速(亿元,%)

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深度报告:冉冉之星,御风而行—如何看珀莱雅成长空间

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换电产业链:上游设备商与电池厂,中游运营商与电池银行,下游终端用户与电池回收商

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换电行业:新能源车补能格局焕新,各路选手逐鹿换电

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我国公共财政支出(万亿元)与 gdp(万亿元)的走势变化

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