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[未知机构]:宠物板块直接加税对宠物食品出口影响有限近期或因市场担忧出口 -尊龙凯时人生就博

2024-07-23未知机构d***
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近期或因市场担忧出口,宠物板块股价出现波动。我们认为:当前美国对中国出口的宠物食品征收25%的关税,为规避关税,企业均已选择海外建厂并持续扩产:1)乖宝:去年出口到美国约8-9亿,其中国内和泰国工厂各占一半。目前泰国工厂继续扩产,产能扩充一倍。2)中宠:去年北美地区收入1【宠物板块:直接加税对宠物食品出口影响有限】近期或因市场担忧出口,宠物板块股价出现波动。我们认为:当前美国对中国出口的宠物食品征收25%的关税,为规避关税,企业均已选择海外建厂并持续扩产:1)乖宝:去年出口到美国约8-9亿,其中国内和泰国工厂各占一半。目前泰国工厂继续扩产,产能扩充一倍。2)中宠:去年北美地区收入16亿,其中美国 加拿大工厂合计约9亿,柬埔寨3亿多,国内直接出口的不到4亿。今年柬埔寨工厂持续扩产,预计接近4亿,国内直接出口的占比会继续下降。3)佩蒂:今年出口到美国大概10亿,国内直接出口的不到5000万,随着东南亚产能进一步扩充,未来可以实现完全转移。目前在各公司实际海外收入中,国内直接出口到美国的比例持续下降,若25年继续增加关税,实际影响有限。看内需,宠物食品是少数仍然持续景气的赛道;看出口,海外需求稳定、关税影响可控。品牌高增 利润释放,我们持续推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。详情欢迎交流!

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