您的浏览器禁用了javascript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系尊龙凯时网址。[甬兴证券]:有色行业周报:褐皮书显示美国经济放缓将持续,金属价格高位震荡 -尊龙凯时人生就博
当前位置:尊龙凯时网址首页/行业研究/报告详情/

[甬兴证券]:有色行业周报:褐皮书显示美国经济放缓将持续,金属价格高位震荡 -尊龙凯时人生就博

有色金属2024-07-22王聪敏、魏亚军甬兴证券李***
" data-src="https://public.fxbaogao.com/report-image/2024/07/22/4411523-1.png?x-oss-process=image/crop,x_0,y_0,w_1980,h_2800/resize,p_60" data-sizes="200px" data-error="fx-img-error-default;;;height: 720px;" data-srcset="https://public.fxbaogao.com/report-image/2024/07/22/4411523-1.png?x-oss-process=image/crop,x_0,y_0,w_1980,h_2800/resize,p_60" class="lazy"/>

证券研究报告 行业研究 行业周报 有色金属 行业研究/行业周报 褐皮书显示美国经济放缓将持续,金属价格高位震荡 ——有色行业周报(2024.7.15-2024.7.19) ◼ 核心要点 1、贵金属 褐皮书显示美国经济将放缓,9月降息概率继续提升,地缘冲突不断,及美国大选的不确定性加剧,贵金属价格短期预计维持高位震荡,中长期仍坚定看好。1)、美国最新褐皮书显示经济活动持平或下降的地区增多。美国联邦储备委员会发布全国经济形势调查报告,与5月份的报告相比,此次又有三个地区的“经济增长持平或放缓”。2024年7月19日美联储9月降息概率为98.08%,市场对美联储降息已经充分预期。2)、地缘冲突不断,拜登退选使得美国大选前景更加不确定,市场对黄金避险需求的粘性增强。根据新华社,以色列与哈马斯持续就停火协议展开间接谈判,但以军对加沙地带攻势不减,目前看巴以冲突仍难以缓解。而拜登的退选加剧了美国大选前景的不确定性,增强了资金避险需求的粘性。我们认为,短期金价预计将高位震荡,中长期维度看实际利率下降是金价向好的核心逻辑,看好后续金价及相应标的表现。 2、工业金属 铜方面:本周线缆企业综合开工率低于预期,铜价有所回落,但亦将对线缆企业订单提供一定支撑。需求端整体仍值得期待。整体来看,目前铜价仍在高位震荡中。后续国内政策(如特别国债落地、地产政策落地等)有望拉动经济向好,带动铜需求上行,叠加降息利好,铜价有望在中长期维度延续震荡上行走势。铝方面:本周现货铝价运行重心迅速下移,持货商积极出货为主,市场流通货源充足,价格小幅回调。考虑后期政策继续落地,地产有望进一步好转,叠加新能源汽车及光伏行业的发展带来的原铝需求增量,看好中长期维度铝价表现。 3、小金属及新材料 小金属:推荐关注因价格上涨,驱动行业及公司盈利改善带来的投资机会。金属锑、锗在供需层面看具有共同的特点,即均受限于供给端刚性,且需求端稳定增长,价格表现亮眼。本周湖南黄金子公司新龙矿业临时停产,主要系事故造成一名员工死亡。2023年新龙矿业自产含量锑6,060吨。鉴于事故调查工作正在进行,新龙矿业复产时间尚不确定,预计对国内锑矿供给有一定影响,看好锑价表现。当前锗锭价格1.35万元/公斤,不断刷新2022年4月以来的新高,盈利端改善值得期待。 ◼ 投资建议 随着美联储降息预期增强,贵金属及国际定价大宗商品易涨难跌。工业金属除受益于降息预期,其供需格局对价格也形成了强有力的支撑,看好铜铝中长期价格表现。此外小金属价格上涨,带来盈利端改善的投资机会。相关标的:①贵金属:紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。②工业金属:紫金矿业、洛阳钼业、天山铝业、中国铝业、等;③小金属及新材料:湖南黄金、华钰矿业、云南锗业、驰宏锌锗、中钨高新、厦门钨业等。 ◼ 风险提示 美联储降息不及预期,下游需求不及预期、供给大幅增长引发产品价格下跌、政策变化带来供给收缩等。 增持 (维持) 行业: 有色金属 日期: yxzqdatemark 分析师: 王聪敏 e-mail: wangcongmin@yongxingsec.com sac编号: s1760524070001 分析师: 魏亚军 e-mail: weiyajun@yongxingsec.com sac编号: s1760523090004 近一年行业与沪深300比较 资料来源:wind,甬兴证券研究所 相关报告: 《美国6月cpi超预期下降,9月降息预期抬升》 ——2024年07月18日 《光伏 新能车 智能设备三架马车驱动供需格局向好,长期看好锡价表现》 ——2024年07月05日 《美国5月cpi超预期下降,美联储维持当前利率》 ——2024年06月20日 -30%-20%-10%0 /2310/2312/2302/2405/2407/24有色金属沪深3002024年07月22日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点及投资建议 ............................................................................... 3 2. 本周板块表现回顾 ................................................................................... 5 3. 价格及库存表现 ....................................................................................... 7 3.1. 贵金属 .................................................................................................. 7 3.2. 工业金属 .............................................................................................. 8 3.3. 能源金属 ............................................................................................ 10 3.4. 小金属及新材料 ................................................................................ 12 4. 一周重要新闻(2024.07.15-2024.07.21) ............................................ 14 5. 一周重要公司公告(2024.07.15-2024.07.21) .................................... 15 6. 风险提示 ................................................................................................. 15 图目录 图1: 各行业指数本周(2024.7.15-2024.7.19)表现排名 ............................... 5 图2: 有色金属子板块本周(2024.7.15-2024.7.19)涨跌幅 ........................... 6 图3: 机构资金本周(2024.7.15-2024.7.19)净流入情况(“ ” 代表净流入,“-”代表净流出,单位:亿元) ......................................................................... 6 图4: 本周(2024.7.15-2024.7.19)有色金属板块个股涨幅前五 ................... 7 图5: 本周(2024.7.15-2024.7.19)有色金属板块个股跌幅前五 ................... 7 图6: 本周comex黄金价格环比上周-0.77%(单位:美元/盎司) ......... 8 图7: 本周comex白银价格环比上周-5.82%(单位:美元/盎司) ......... 8 图8: 本周金银比指标环比上周 5.37%,达82.35 ......................................... 8 图9: 截至2024年7月16日,comex黄金非商业净多头持仓数量达到285024张,环比2024年7月9日增加30249张,涨跌幅达 11.87% ........ 8 图10: 本周电池级碳酸锂价格环比上周-3.68%(单位:万元/吨) .......... 11 图11: 本周氢氧化锂价格环比上周-1.34%(单位:万元/吨) ................... 11 图12: 本周进口锂精矿价格环比上周-0.84%(单位:万元/吨) .............. 11 图13: 本周电解钴价格环比上周-2.4%(单位:万元/吨) ........................ 11 图14: 本周硫酸钴价格环比上周持平(单位:万元/吨) ........................... 11 图15: 本周四氧化三钴价格环比上周-0.8%(单位:万元/吨) ................ 11 图16: 本周硫酸镍价格环比上周持平(单位:元/吨) ............................... 12 图17: 本周mhp折扣系数环比上周持平(单位:%) ............................. 12 图18: 本周氧化镨钕价格环比上周-0.55%(单位:万元/吨) .................. 13 图19: 本周氧化镝价格环比上周-6.03%(单位:万元/吨) ...................... 13 图20: 本周氧化铽价格环比上周-5.51%(单位:万元/吨) ...................... 13 图21: 本周氧化铈价格环比上周持平(单位:万元/吨) ........................... 13 图22: 本周镁锭价格环比上周-0.26%(单位:万元/吨) .......................... 13 图23: 本周锑价格环比上周持平(单位:万元/吨) ................................... 13 图24: 本周二氧化锗价格环比上周 2.31%(单位:万元/吨).................. 14 图25: 本周钼价格环比上周持平(单位:万元/吨) ................................... 14 图26: 本周钨条价格环比上周持平(单位:万元/吨) ............................... 14 图27: 本周海绵钛价格环比上周持平(单位:万元/吨) ........................... 14 图28: 本周钒价格环比上周持平(单位:万元/吨) ................................... 14 图29: 本周镓价格环比上周持平(单位:万元/吨) ................................... 14 表目录 表1: 内外盘金属价格本周全部下跌 .............................................................. 10 表2: 内外盘金属库存本周情况 ...................................................................... 10 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 核心观点及投资建议 贵金属方面,褐皮书显示美国经济将放缓,9月降息概率继续提升;地缘冲突不断,及美国大选的不确定性加剧,贵金属价格短期预计维持高位震荡,中长期仍坚定看好。1)、美国最新褐皮书显示经济活动持平或下降的地区增多。据央视网,当地时间7月17日美国联邦储备委员会发布了全国经济形势调查报告,即褐皮书。与5月份的报告相比,此次又有三个地区的“经济增长持平或放缓”。褐皮书同时预计未来半年美国经济增长将会放缓。降息概率来看,根据cme fedwatch tools数据,2024年7月19日美联储9月降息概率为98.08%,环比上周(7月12日)提升1.83pct,目前来

你可能感兴趣

东证期货2020-12-03
中信期货2023-12-01
西证国际证券2021-09-09
中信期货2023-11-30
华融融达期货2023-03-09

关于尊龙凯时网址

发现报告是苏州互方得信息科技有限公司推出的专业研报平台。平台全面覆盖宏观策略、行业分析、公司研究、财报、招股书、定制报告等内容。通过前沿的技术和便捷的产品体验,为金融从业人员、投资者、市场运营等提供信息获取和整合的专业服务。

商务合作、企业采购、机构入驻、报告发布 > 添加微信:hufangde04

联系尊龙凯时网址

0512-88971002

hfd04@hufangde.com

中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号星座商务广场1幢圆融中心33楼

微信公众号

发现报告

微信公众号

发现报告商业局

© 2018-2024 苏州互方得信息科技有限公司

||

网站地图