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[甬兴证券]:通信行业周报:中国引领全球车联网模块,蜂窝物联网市场高速增长 -尊龙凯时人生就博

信息技术2024-07-22应豪甬兴证券邵***
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证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 a 中国引领全球车联网模块,蜂窝物联网市场高速增长 ——通信行业周报(2024.7.15-2024.7.19) ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 车联网模组:中国引领全球车用联网模块。据it之家近日消息,counterpoint research发布报告表示2020 年至 2030 年这 10 年间,汽车网络接入设备(nad)模块累计出货量将超过 7 亿个,预计将以 13% 的复合年增长率增长。2023 年,中国的 nad 模块出货量占总出货量的近三分之一,预计到 2028 年,乘用车的联网普及率将达到 100%。我们认为,通信模组产业链有望在国内车联网持续高速发展背景下受益。 运营商:蜂窝物联网市场高速增长。据c114转引iot analytics,2023年移动运营商的蜂窝物联网收入为150亿美元,同比增长23%,连接数为36亿。iot analytics表示,这一数字意味着自2010年以来收入以16%的复合年增长率增长,并预计在5g和redcap的推动下,从今年到2030年,这个增速将增至18%。移动运营商在2023年主导了蜂窝物联网市场,管理着所有连接中的83%,并占据63%的收入。其中,中国移动的收入排在首位,其次是中国电信、中国联通。我们认为,受益于5g-a持续落地和推进,运营商有望在包括物联网等多领域持续受益,盈利能力及战略布局有望进一步推进。 ai算力:台积电称ai需求至今无法供需平衡。据c114, 7月18日台积电公布2q24财报。在业绩说明会上,台积电董事长魏哲家表示,ai需求强劲,台积电至今仍无法达成供需平衡。目前仍持续增加产能中。展望前景,2025年产能将持续紧缺,2026年有望缓解。在资本开支方面,台积电上调了下限,从280亿美元提升至300亿美元,上限维持320亿美元。我们认为, ai推理算力需求产生较大的拉动,光模块等产业链有望持续受益于ai推理算力需求的提升。 市场行情回顾 本周(7.15-7.19),a股申万通信指数下跌3.3%,整体跑输沪深300指数5.22pct,跑输创业板综指数3.24pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为:通信服务(申万)(0.2%)、通信设备(申万)(-4.95%)。从海外市场指数表现来看,整体继续维持弱势,海内外指数涨跌幅由高到低分别为:申万通信(-3.3%)、纳斯达克(-3.65%)、道琼斯美国科技(-4.98%)、恒生科技(-6.49%)、费城半导体(-8.8%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以ai为核心的算力产业链,并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信:受益于算力需求持续提升,建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备:受益于算力带动的通信基础设施建设需求,以及通信设备端竞争格局相对稳健,建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网:有望受益于卫星互联网产业的持续发展,建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游ai需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业: 通信 日期: yxzqdatemark 分析师: 应豪 e-mail: yinghao@yongxingsec.com sac编号: s1760524050002 近一年行业与沪深300比较 资料来源:wind,甬兴证券研究所 相关报告: 《国际首个6g外场试验网搭建完成,高速光模块采购量大幅增长》 ——2024年07月15日 《运营商积极推进ai智能,6g明年将启动标准研制》 ——2024年07月09日 《5g-a商用持续推进,美光季报业绩增长》 ——2024年07月02日 -30%-22%-14%-6%2/2310/2312/2302/2405/2407/24通信沪深3002024年07月22日 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图1: a股申万一级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 5 图2: a股申万二级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 5 图3: a股申万三级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) .......................................... 6 图4: 海内外指数涨跌幅情况(7.15-7.19)...................................................... 6 表目录 表1: 通信行业(申万)个股本周涨跌幅前后10名(7.15-7.19) ................ 7 表2: 通信行业本周重点公告(7.15-7.19).................................................... 10 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点: 车联网模组:中国引领全球车用联网模块。据it之家近日消息,counterpoint research 7月11日发布报告表示2020 年至 2030 年这 10 年间,汽车网络接入设备(nad)模块累计出货量将超过 7 亿个,预计将以 13% 的复合年增长率增长。2023 年,中国的 nad 模块出货量占总出货量的近三分之一,在中国出货的每 10 辆汽车中,就有 8 辆实现了联网,预计到 2028 年,乘用车的联网普及率将达到 100%。我们认为,通信模组产业链有望在国内车联网持续高速发展背景下受益。 运营商:蜂窝物联网市场高速增长。据c114转引iot analytics,2023年移动运营商的蜂窝物联网收入为150亿美元,同比增长23%,连接数为36亿。iot analytics表示,这一数字意味着自2010年以来收入以16%的复合年增长率增长,并预计在5g和redcap的推动下,从今年到2030年,这个增速将增至18%。移动运营商在2023年主导了蜂窝物联网市场,管理着所有连接中的83%,并占据63%的收入。其中,中国移动的收入排在首位,其次是中国电信、中国联通、沃达丰(vodafone group)和at&t。我们认为,受益于5g-a持续落地和推进,运营商有望在包括物联网等多领域持续受益,盈利能力及战略布局有望进一步推进。 ai算力:台积电称ai需求至今无法供需平衡。据c114, 7月18日台积电公布2q24财报。在业绩说明会上,台积电董事长魏哲家表示,ai需求强劲,台积电至今仍无法达成供需平衡。目前仍持续增加产能中。展望前景,2025年产能将持续紧缺,2026年有望缓解。在资本开支方面,台积电上调了下限,从280亿美元提升至300亿美元,上限维持320亿美元。我们认为, ai推理算力需求产生较大的拉动,光模块等产业链有望持续受益于ai推理算力需求的提升。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 投资建议: 本周我们看好以ai为核心的算力产业链,并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信:受益于算力需求持续提升,建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备:受益于算力带动的通信基础设施建设需求,以及通信设备端竞争格局相对稳健,建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网:有望受益于卫星互联网产业持续发展,建议关注华测导航等。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 5 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 本周(7.15-7.19),a股申万通信指数下跌3.3%,板块整体跑输沪深300指数5.22pct,跑输创业板综指数3.24pct。在申万31个一级子行业中,通信板块周涨跌幅排名为第30位。 图1:a股申万一级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) 资料来源:wind,甬兴证券研究所 本周(7.15-7.19)申万通信二级行业中,通信服务(申万)板块上涨0.2%,表现较好;通信设备(申万)板块下跌4.95%,表现较差。 图2:a股申万二级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) 1.92%-0.06%-3.30%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%0.20%-4.95%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%通信服务(申万)通信设备(申万) 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 6 资料来源:wind,甬兴证券研究所 本周(7.15-7.19)申万通信三级行业中,通信终端及配件(申万)板块下跌1.87%,表现较好;通信线缆及配套(申万)板块下跌6.02%,表现较差。表现靠前的板块分别为:通信终端及配件(申万)(-1.87%)、其他通信设备(申万)(-2.33%)、通信工程及服务(申万)(-3.24%)。表现靠后的板块分别为:通信线缆及配套(申万)(-6.02%)、通信网络设备及器件(申万)(-5.68%)、通信应用增值服务(申万)(-3.27%)。 图3:a股申万三级行业涨跌幅情况(7.15-7.19) 资料来源:wind,甬兴证券研究所 从海外市场指数表现来看,整体继续维持弱势。本周(7.15-7.19),海内外指数涨跌幅由高到低分别为:申万通信(-3.3%)、纳斯达克(-3.65%)、道琼斯美国科技(-4.98%)、恒生科技(-6.49%) 、费城半导体(-8.8%)。 图4:海内外指数涨跌幅情况(7.15-7.19) 资料来源:wind,甬兴证券研究所 -1.87%-2.33%-3.24%-3.27%-5.68%-6.02%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%-3.30%-3.65%-4.98%-6.49%-8.80%-10%-9%-8%-7%-

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