[华泰期货]：橡胶日报：产区供应不畅，期货价格有所支撑 -尊龙凯时人生就博

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请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 产区供应不畅，受降雨天气影响，近期产区生产受到扰动，原料生产存在缩量，对市场价格存在利好支撑。市场观望情绪浓重，供应不畅叠加现货资源偏紧提振胶价，但进口货源到港预期逐步增强，下游需求无明显改善，市场价格震荡整理。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，顺丁橡胶市场价格仍有支撑。合成橡胶期货价格上涨，贸易商预期增强，导致现货价格上扬。下游需求依旧以小单刚需为主，市场交易氛围保持平稳。综合评估顺丁橡胶市场意向价格偏强震荡。 核心观点 ■ 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：7月22日，ru基差-425元/吨（ 20），ru与混合胶价差450元/吨（-45），烟片胶进口利润-4405元/吨（-50），nr基差-157元/吨（3 ）；全乳胶14125元/吨（-25），混合胶14100元/吨（0），3l现货14550元/吨（ 25）。str20#报价1687.5美元/吨（-5），全乳胶与3l价差-425元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差-1200元/吨（0）； 原料：泰国烟片68.51泰铢/公斤（0），泰国胶水64泰铢/公斤（0），泰国杯胶53.4泰铢/公斤（0），泰国胶水-杯胶10.6泰铢/公斤（0）； 开工率：7月19日，全钢胎开工率为52.91%（-6.06%），半钢胎开工率为79.07%（-0.17%）； 库存：7月19日，天然橡胶社会库存为120.9万吨（-1.08），青岛港天然橡胶库存为476123吨（-1811），ru期货库存为233635吨（ 2753），nr期货库存为159868吨（ 3125）； 顺丁橡胶： 现货及价差：7月22日，br基差180元/吨（ 50），丁二烯上海石化出厂价13200元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化br9000报价15300元/吨（0），浙江传化br9000报价14900元/吨（ 100），山东民营顺丁橡胶14900元/吨（ 100），br非标价差-180元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚进口利润-1428元/吨（-5）； 开工率：7月19日，高顺顺丁橡胶开工率为58.31%（-1.82%）； 期货研究报告|橡胶日报2024-07-23 产区供应不畅，期货价格有所支撑 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：f3056198 投资咨询号：z0015616 陈莉  020-83901135  cl@htfc.com 从业资格号：f0233775 投资咨询号：z0000421 联系人 杨露露  0755-82790795  yanglulu@htfc.com 从业资格号：f03128371 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号：f03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然橡胶&合成橡胶日报丨2024/07/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 库存：7月19日，顺丁橡胶贸易商库存为2390吨（-50），顺丁橡胶企业库存为2.16吨（0.02 ）； 策略 ru、nr中性。产区供应不畅，受降雨天气影响，近期产区生产受到扰动，原料生产存在缩量，对市场价格存在利好支撑。市场观望情绪浓重，供应不畅叠加现货资源偏紧提振胶价，但进口货源到港预期逐步增强，下游需求无明显改善，市场价格震荡整理。 br中性。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，顺丁橡胶市场价格仍有支撑。合成橡胶期货价格上涨，贸易商预期增强，导致现货价格上扬。下游需求依旧以小单刚需为主，市场交易氛围保持平稳。综合评估顺丁橡胶市场意向价格偏强震荡。 风险 下游轮胎企业库存变化情况、天胶库存变化情况、海内外天胶主产区供应上量进度，国储政策，丁二烯价格表现。 天然橡胶&合成橡胶日报丨2024/07/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 表1: 原料&现货&价差丨单位：元/吨 美元/吨 泰铢/公斤 ......................................................................................................... 4 图 1: ru基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 5 图 2: nr基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 5 图 3: ru-混合胶丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 4: 烟片进口利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 5: 云南胶水价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 5 图 6: 泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤 ......................................................................................................................................... 5 图 7: 泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤 ................................................................................................................................................. 6 图 8: 泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤 ........................................................................................................................................ 6 图 9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨...................................................................................................................................................... 6 图 10: 全乳胶-3l丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 6 图 11: 全乳胶-混合胶丨单位：元/吨............................................................................................................................................. 6 图 12: 3l-混合胶丨单位：元/吨 ...................................................................................................................................................... 6 图 13:ru-nr丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 7 图 14: 青岛港口库存丨单位：吨 .................................................................................................................................................... 7 图 15:ru期货库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................................... 7 图 16: nr期货库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................................... 7 图 17: 丁二烯价格丨单位：元/吨 ..............................................