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[国盛证券]:计算机行业专题研究:公募计算机持仓降至低配,交易势能累积 -尊龙凯时人生就博

信息技术2024-07-21刘高畅国盛证券绿***
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请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业专题研究 2024年07月21日 计算机 公募计算机持仓降至低配,交易势能累积 公募计算机持仓持续下降,交易势能累积。据wind数据,2024q2信息传输、软件和信息技术服务业持仓占净值比为0.84%,自2023q1以来持续下降;占股票投资市值比为4.53%,自2023q2以来持续下降,交易风险已有所释放。 计算机行业当前公募基金持仓低于行业标准配置比例,处于低配状态。按证监会分类,截至2024q2,信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例为4.74%,环比上季度5.22%有所下降。2)行业超配比例为-0.2%,上一季度超配比例为-0.07%。整体而言处于低配状态。我们认为,对于计算机的持仓配比已经下降到了较低水平,交易风险比较低,中长期逻辑更加突出。 重仓股偏好:头部聚集效应依旧,信创、工业软件等白马龙头标的持仓上升。 2024q2的持仓情况计算机行业头部聚集效应依旧,ai、信创等龙头股仍受机构青睐。2024q2与上季度相比有如下变化:1)按持股市值排名:紫光股份进入所有公募基金持有市值的前十名;浪潮信息退出了所有公募基金持有市值的前十名。2)按持有基金数排名:神州泰岳、同花顺退出持有基金数前十名。柏楚电子、纳思达新进入持有基金数前十名。3)按季度加仓情况排名:公募基金持仓变动数前十名的榜单中,与2024q1相比,2024q2排名变化较大,原榜单前十名全部发生变化。 产业与信创双轮驱动反弹潜力。1)产业层面,scaling-law助推大模型参数量、数据量高速扩张,训练需求仍在攀升,全球算力景气度有望继续上行。苹果在wwdc 2024上发布apple intelligence,将ai与苹果手机功能相结合,端侧ai落地在即。自动驾驶方面,武汉是国内无人驾驶商业化先驱,萝卜快跑在武汉试点,发展至今已投入数百台自动驾驶车辆,自动驾驶落地持续加速。2)微软全球突发蓝屏,多地实体机构运营受影响。故障因crowdstrike而起,该事故为全球各地拉响过于依赖单一供应商的警钟。我们认为,全球产业进展持续,带动应用不断落地;与此同时,面对全球安全事件,对信创软件的需求有望提振,从而平衡单一供应商带来的安全风险。产业与信创二者双轮共同驱动计算机板块反弹潜力。 相关标的:1)算力侧:寒武纪、中际旭创、新易盛、浪潮信息、海光信息、中科曙光、软通动力、协创数据、工业富联、云赛智联、神州数码、高新发展、利通电子、烽火通信等。2)投资修复:信创:寒武纪、达梦数据、纳思达、中科曙光、金山办公、神州数码、顶点软件。数字化龙头:海康威视、大华股份。医疗it:创业慧康、卫宁健康车路云:金溢科技、万集科技、千方科技。3)ai相关:海康威视、中科创达、立讯精密、鹏鼎控股、金山办公、大华股份、拓尔思、润达医疗、漫步者、云天励飞、虹软科技、昆仑万维、中广天择、同花顺、科大讯飞、万兴科技、用友网络、赛意信息等。4)自动驾驶:赛力斯、江淮汽车、长安汽车、德赛西威、中科创达、世运电路、万马科技、海天瑞声、北汽蓝谷、菱电电控、华依科技、经纬恒润、东风汽车、光庭信息等。5)机器人:三花智控、北特科技、拓普集团、鸣志电器。6)卫星互联网:海格通信、普天科技、创意信息、上海瀚讯等。 风险提示:数据统计存在允许范围内偏差的可能;财政支出不及预期;经济下行超预期。 增持(维持) 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号:s0680518090001 邮箱:liugaochang@gszq.com 相关研究 1、《计算机:自动驾驶哪些细分领域持续性较强》2024-07-14 2、《计算机:为什么训练需要如此多算力》2024-07-13 3、《计算机:国内自动驾驶加速验证》2024-07-07 -48%-32%-16%0 23-072023-112024-032024-07计算机沪深300 2024年07月21日 p.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1.公募基金2024q2计算机持仓分析:计算机仓位持续下降 ....................................................................................... 3 2.重仓股偏好:头部聚集效应依旧,白马方向龙头持仓上升 ....................................................................................... 6 3.产业与信创双轮驱动反弹潜力 ............................................................................................................................... 8 3.1 产业层面:算力投资持续景气,智驾、端侧驱动ai应用 ............................................................................... 8 3.2 信创层面:全球安全事件驱动自主软件建设 ............................................................................................... 11 4.相关标的 ........................................................................................................................................................... 13 5.风险提示 ........................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1:公募基金信息传输、软件和信息技术服务业持仓占比(截止2024q2) .......................................................... 3 图表2:2024q2公募基金持仓占比排名(按证监会行业,单位:%,数据提取日期2024/7/20) ................................ 4 图表3:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止2024q2) ................................................................. 4 图表4:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止2024q2) ................................................................. 5 图表5:公募机构前十大重仓股(按持股总市值排名,数据提取日期2024/7/20) ...................................................... 6 图表6:公募机构前十大重仓股(按持有基金数)..................................................................................................... 7 图表7:机构前十大重仓股(按季报持仓变动排名) ................................................................................................. 7 图表8:2023年h100 gpu出货客户估算 ................................................................................................................ 8 图表9:apple intelligence帮助用户写邮件 ............................................................................................................... 9 图表10:萝卜快跑入选武汉市经开区“2023年度中国车谷经济高质量发展企业” .................................................... 10 图表11:百度自动驾驶业务部总经理陈卓在公开会议上的发言 ................................................................................ 11 图表12:微软蓝屏故障界面 .................................................................................................................................. 11 2024年07月21日 p.3 请仔细阅读本报告末页声明 1.公募基金2024q2计算机持仓分析:计算机仓位持续下降 公募基金计算机的持仓配比已降至较低水平,交易风险已获得一定释放。根据wind最新统计数据,2024q2公募基金信息传输、软件和信息技术服务业持仓占净值比为0.84%,环比上季度1.04%有所下降,自2023q1以来持续下降;占股票投资市值比为4.53%,环比上季度5.14%有所下降,自2023q2以来持续下滑。 图表1:公募基金信息传输、软件和信息技术服务业持仓占比(截止2024q2) 资料来源:wind,国盛证券研究所 2024q2证监会行业持仓市值占比排名,信息传输、软件和信息技术服务业位于第4。排名前三的行业分别是制造业、金融业、采矿业。 2024年07月21日 p.4 请仔细阅读本报告末页声明 图表2:2024q2公募基金持仓占比排名(按证监会行业,单位:%,数据提取日期2024/7/20) 资料来源:wind,国盛证券研究所 信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例为4.74%,当前超配比例-0.2%,行业处于低配状态。1)截至2024q2,按证监会分类信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(行业流动市值/a股总流通市值)为4.74%,环比上季度5.22%有所下降。2)2024q2,信息传输、软件和信息技术服务业超配比例为-0.2%,上一季度超配比例为-0.07%。整体而言处于低配状态。 图表3:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止2024q2) 资料来源:wind,国盛证券研究所 2024年07月21日 p.5 请仔细阅读本报告末页声明 图表4:信息传输、软件和信息技术服务业标准配置比例(截止2024q2) 资料来源:wind,国盛证券研究所 2024年07月21日 p.6 请仔细阅读本报告末页声明 2.

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