[开源证券]：建筑材料行业周报：超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善 -尊龙凯时人生就博

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建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024年07月21日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《土拍成交热度回升，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.14 《多地房地产支持政策加码，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.7 《北京楼市新政落地，建材预期持续改善 —行业周报》-2024.6.30 超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：s0790520020003  超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善 北京市发布商品房“以旧换新”的政策，四大一线城市商品房“以旧换新”举措已全部出齐，7月19日，在北京市住建委等部门的指导支持下，北京房地产业协会、北京房地产中介行业协会正式启动商品住房“以旧换新”活动，首批参加“以旧换新”倡议的新建商品房项目共31个，涉及房源9000余套。7月18日，贵阳市住房和城乡建设局等六部门联合印发《进一步促进贵阳市房地产市场平稳健康发展若干措施》，政策主要为发放消费券补贴、鼓励商品住房“以旧换新”、调整优化住房信贷政策、加强公积金贷款支持等，对政策发布之日起至2024年12月31日期间购买新建商品住宅，并于2025年3月31日前缴纳契税的购房人可申领消费券，消费券按照实际缴纳契税的50%发放。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价 集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024年7月15日至7月19日）建筑材料指数下跌0.93%，沪深300指数上涨1.92%，建筑材料指数跑输沪深300指数2.84pct。近三个月来，沪深300指数上涨0.49%，建筑材料指数下跌6.90%，建材板块跑输沪深300指数7.39pct。近一年来，沪深300指数下跌7.40%，建筑材料指数下跌27.40%，建材板块跑输沪深300指数19.99pct。  板块数据跟踪  水泥：截至7月20日，全国p.o42.5散装水泥平均价为337.28元/吨，环比下跌1.49%；水泥-煤炭价差为215.08元/吨，环比下跌2.31%；全国熟料库容比65.15%，环比上升4.97pct。  玻璃：截至7月20日，全国浮法玻璃现货均价为1510.00元/吨，环比下跌49.00元/吨，跌幅为3.14%；光伏玻璃均价为148.83元/重量箱，环比下跌3.52元/重量箱，跌幅为2.31%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为32.81元/重量箱，环比下跌4.81%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为14.98元/重量箱，环比下跌9.07%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为17.98元/重量箱，环比下跌8.46%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为87.46元/重量箱，环比下跌3.30%。  玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3800元/吨，无碱2400texsmc纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨，无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至2024年7月12日，原油价格为88.66美元/桶，周环比下跌2.91%，较2024年年初上涨19.78%，同比上涨16.58%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -38%-29%-19%-10%0 23-072023-112024-03建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌0.93%，跑输沪深300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌0.93%，跑输沪深300指数2.84pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周pe为16.49倍，pb为1.00倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 ...................................................................................................... 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 ....................................................................................... 6 2.2、 主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比持平 ............................................................................................................... 9 2.3、 水泥板块上市企业估值跟踪 ........................................................................................................................................ 11 3、 玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格下跌 ............................................................................................................ 12 3.1、 浮法玻璃：现货价格环比下跌，期货价格环比下跌，库存环比上涨 ..................................................................... 12 3.2、 光伏玻璃：光伏玻璃价格环比下跌............................................................................................................................. 13 3.3、 主要原材料价格跟踪 .................................................................................................................................................... 13 3.3.1、 重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比下跌，库存环比下降、开工率环比下降 .......................... 13 3.3.2、 石油焦价格环比上涨，重油价格环比下跌，天然气环比下跌 ...................................................................... 14 3.4、 浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪............................................................................................................................. 15 3.5、 玻璃板块上市企业估值跟踪 ........................................................................................................................................ 17 4、 玻璃纤维板块：无碱粗纱市场价格短期偏稳运行，市场成交存灵活空间 ........................................................................ 17 4.1、 无碱粗纱市场价格短期偏稳运行，市场成交存灵活空间 ......................................................................................... 17 4.2、 玻纤板块上市企业估值跟踪 ........................................................................................................................................ 18 5、 消费建材板块：原材料价格维持小幅波动的态势 ................................................................................................................ 19 5.1、 原材料价格跟踪：消费建材主要原材料价格维持小幅波动的态势 ......................................................................... 19 5.2、 消费建材板块上市企业估值跟踪 ................................................................................................................................ 19 6、 风险提示 ......................................................................