恒烁股份机构调研报告调研日期: 2024-05-14 恒烁半导体(合肥)股份有限公司成立于2015年,是一家专注于存储芯片和mcu芯片研发、设计及销售的集成电路企业。公司于2022年8月29日在上海证券交易所科创板上市,股票代码688416。现有主营产品包括norflash存储芯片和基于armcortex-m0 内核架构的通用32位mcu芯片。此外,公司还致力于开发基于nor闪存技术的存算一体终端推理ai芯片,并提供边缘计算的完整尊龙凯时人生就博的解决方案。 2024-05-15副总经理、董事会秘书 周晓芳,证券事务代表 肖倩倩2024-05-14特定对象调研公司会议室 东兴证券证券公司刘航国泰君安资管资产管理公司高俊国投瑞银基金基金管理公司陈郑宇国投证券证券公司马良平安证券证券公司徐碧云 1. 请介绍下公司目前nor flash不同容量产品的占比情况?答:公司2024q1实现营业收入80,512,216.44元,其中nor flash产品占比85%左右,从容量角度来看,目前公司销售的以32mb及32mb以上的容量产品为主,从2024q1数据来看,占比在65%左右。2. 公司2024q1的营收同比增长12.23%,能介绍下出货量的情况吗?答:公司2024q1的出货量同比增加约50%,营收同比增长幅度主要系主营产品的价格下滑所致。3. 目前电子烟市场行情火热,公司业务有切入吗?答:目前确实能够看到电子烟市场的需求不错,且国内作为电子烟产品的重要出口国,整体需求量较大,预计未来也会保持增长的趋势。虽然一次性电子烟产品在海外市场仍占据主流地位,但随着全球环保意识的增强和政府监管的影响,这部分一次性电子烟的需求预计会往减少,但是随着安全性、环保和健康意识等需求的逐渐趋强,叠加电子烟技术的进步、消费者的功能性需求增加等因素,电子烟客户将不断更新迭代,因此对于mcu和nor flash的需求预计会增加。公司的nor flash产品在2024q1切入电子烟应用领域,今年预计将成为公司新的 业务增量的重要来源。4. 公司目前对nor flash产品涨价的预期怎么展望?答:市场周期性波动是正常现象,nor flash价格在经历低谷后,随着供需关系的改善,预计将迎来调整,趋势明朗。公司正密切监控市场动态,积极准备应对策略,并通过优化库存、成本控制和加强供应链管理,确保在价格波动时能够灵活应对。同时,公司将注重长期发展,强化风险管理,并与客户及供应上保持密切沟通,共同应对市场变化,把握新兴市场和技术进步带来的机遇,以实现公司的持续稳健增长。5. 请介绍下公司ai芯片业务方面的进展情况?答:目前,基于nor flash的模拟存算一体芯片的恒芯2号已经回片正在验证中;基于sram的数字存算一体芯片正在研发中,进展符合预期;基于mcu研发了tinyml的实现方案,截至目前,公司已经与部分客户达成合作,产生销售。6. 请介绍下公司大容量nor flash产品目前的进展?答:公司的大容量256mb产品2023年q3已经顺利出货,主要应用于智能穿戴、车载显示屏,智能电表等消费电子和工控类市场。5 12mb的产品目前正在研发中,进展符合预期。7. 公司在基于nord架构的nor flash产品方面有布局吗?答:nor flash是一种非易失性存储器(non-volatile memory device),公司之前的nor flash产品采用的是etox架构,当前拓展了新的nord架构。nord结构具有高的编程效率和快的擦除速度,可避免"过擦除"等优点,同时拥有优异的数据保持能力和耐久力,以及低的读写擦功耗。公司目前正在研发nord架构的小容量产品。8. 公司2023年研发费用占营收收入比例为32.85%,发生额较2022年度发生额增长55.07%,公司2024年对于研发费用的预期是怎么样的?答:公司高度重视技术和产品的持续研发。2023年因为公司的研发项目的开立、流片开发费增加、研发人员薪酬增加等因素造成研发费用增长较多,2024年将继续维持对研发的投入。9. 公司新推出的股权激励计划对2024年确认的股份支付费用有多少? 答:根据公司2024年4月24日披露的股权激励草案内容,预计2024年确认的股份支付费用在478.76万元。