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[万联证券]:房地产行业周观点:5年期lpr超预期下调,政策持续托底地产 -尊龙凯时人生就博

房地产2022-08-29潘云娇万联证券笑***
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[table_righttitle] 证券研究报告|房地产 [table_title] 5年期lpr超预期下调,政策持续托底地产 [table_industryrank] 强于大市(维持) [table_reporttype] ——房地产行业周观点(08.22-08.28) [table_reportdate] 2022年08月29日 [table_summary] 行业核心观点: 房地产行业在我国经济中具有重要地位,房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面,当前行业处于供给收缩、需求观望状态,预计下半年政策宽松力度仍会持续加码,逐渐扭转当前供求观望状态,我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化,优质房企或将走出α行情。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司;(2)具有央企/国企背景的高信用优质房企;(3)拥有优质持有型物业或转型类企业,或有效形成“开发类 ”的良性资金循环的房企。 投资要点: ⚫ 上周行情回顾:上周申万一级行业房地产指数下跌2.60%,沪深300指数下跌1.05%,房地产板块表现弱于大盘。2022年以来房地产行业下跌10.55%,沪深300指数下跌16.86%,上周相对收益有所拉近。 ⚫ 重点政策要闻:(1)8月1年期贷款市场报价利率(lpr)为3.65%,预期为3.6%,上月为3.7%;5年期lpr为4.3%,预期为4.35%,上月为4.45%;(2)8月22日,央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会,会议中强调保持贷款总量增长的稳定性,要保障房地产合理融资需求;(3)国常会:允许地方“一城一策”运用信贷等政策,合理支持刚性和改善性住房需求。(4)地方放松持续进行中:①西安、四川眉山、济南等地相继调整购房政策;②山西长治、湖北黄石阳新县等地给予购房补贴;④山东威海等地发布预售款监管政策;⑤山西长治、云南昭通、四川广元等地发布促进地产发展政策,北京发布城市副中心元宇宙创新发展行动计划。 行业基本面情况:销售与土地市场表现仍然较弱。8月8日-8月21日,30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑17.91%,其中一线下滑13.12%,二线下滑16.74%,三线下滑25.43%;百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降33.1%,年初至今累计同比下降44.00%;百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降14.7%,年初至今累计同比下降50.67%;百城住宅类土地溢价率为3.9%。上周暂无城市完成今年第二批地块出让活动,沈阳公布2022年第二批地块出让活动,青岛、上海、合肥公布2022年第三批地块出让活动。 重点公司动态:各家公司陆续披露半年报,开发类企业业绩同比普遍下降,其中金地集团等公司业绩实现同比增长,大部分物业管理公司业绩增速有所下降,招商积余业绩表现较优;大悦城,龙湖集团拟发行中期票据。 风险因素:政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [table_chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源:聚源,万联证券研究所 [table_reportlist] 相关研究 华夏北京保障房reit投价报告 政策持续发力“保交楼” 红土创新深圳人才安居reit投价分析 [table_authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号: s0270522020001 电话: 02032255210 邮箱: panyj@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5 %%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [table_pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块下跌2.60%,表现弱于大盘 ...................................................... 3 1.2 上周地产细分板块普遍下跌 ................................................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 6 3.1 上周销售有所回升 ................................................................................................. 6 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 7 3.3 集中供地情况 ......................................................................................................... 8 4 融资情况跟踪 .................................................................................................................. 10 4.1 行业融资情况 ....................................................................................................... 10 4.2 重点个股融资情况 ............................................................................................... 10 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 10 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 13 图表1: 上周申万一级行业市场表现情况(%) ............................................................ 3 图表2: 上周房地产板块相对收益有所拉近 ................................................................... 3 图表3: 上周a股房地产各细分领域(%) ................................................................... 4 图表4: a股申万地产行业上周涨幅前十个股 ................................................................ 4 图表5: a股申万地产行业上周跌幅前十个股 ................................................................ 4 图表6: 港股申万地产行业上周涨幅前十个股 ............................................................... 4 图表7: 港股申万地产行业上周跌幅前十个股 ............................................................... 4 图表8: 行业重点新闻一览 ............................................................................................... 5 图表9: 行业重点政策一览 ............................................................................................... 5 图表10: 30大中城市商品房销售四周滚动同比增速 .................................................... 6 图表11: 一线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 6 图表12: 二线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 7 图表13: 三线城市四周滚动同比增速 ............................................................................. 7 图表14: 百城住宅类土地供应建面同环比增速 ............................................................. 7 图表15: 百城住宅类土地成交建面同环比增速 ............................................................. 7 图表16: 百城住宅类土地成交总价同比增速 ................................................................. 8 图表17: 百城住宅类土地成交溢价率 ............................................................................. 8 图表18: 2022年已完成第二批集中出让城市 ................................................................ 8 图表19: 2022年已公告集中出让城市 ............................................................................ 9 图表20: 境内债券发行金额(亿元) ........................................................................... 10 图表21: 境外债发行情况 .......................................

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