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[大越期货]:玉米期货早报 -尊龙凯时人生就博

2022-08-02投资咨询部大越期货笑***
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证券代码:839979玉米期货早报2022-08-02投资咨询部1 每日观点1.基本面:我国已开始从巴西进口玉米;饲用稻谷恢复拍卖继续对玉米价格形成压力;近日新麦价格有一定程度下滑也对玉米价格形成压力;俄乌签订黑海粮食出口协议,最快将于几周内启动;最新公布的6月农村农业部和usda数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变,全球供给缺口缩小;部分地区粮库或启动轮换收购;黑蒙地区有丰产预期,辽吉苗情略差。生产端:今年种植面积下降,种植成本上升支撑新作价格;华中春玉米上市;新作总体长势偏弱;秋粮旧作玉米收购共2331亿斤,较去年同比增长20.15%,为391亿斤。贸易端:贸易商库存量总体高于往年。东北地区贸易商余粮减少,价格回升,部分粮库轮换启动;华北地区贸易商报价止跌企稳,出货意愿明显降低;华中地区企业价格小幅上调;西南地区观望情绪较强;华南地区贸易商出货意愿较强,看跌价格;东北地区港口贸易商价格小幅上扬;华南港口价格继续下探;目前冬小麦对玉米价格影响开始减弱,但低价糙米挤占玉米需求;中国6月玉米进口量221吨,环比增加6.25%,同比减38.09%。加工消费端:东北深加工企业门前到货量有所提升,价格回升,饲料企业库存充足;华北深加工企业门前到货量一般,价格出现少许反弹,饲料企业库存充足;华中地区深加工企业报价上调,饲料企业按需采购;西南地区饲料企业观望为主,压价收购;华南地区饲料企业消耗库存,刚性补库;近期仔猪补栏需求又有抬头,供应端增加出货,整体需求减弱;偏空。2.基差:8月01日,现货报价2700元/吨,09合约基差为33元/吨,现货升水期货。偏多。3.库存:截止7月27日,加工企业玉米库存总量390.5万吨,较上周减少4.62%;7月22日,北方港口库存报346.3万吨,周环比减3.11%;7月22日,广东港口玉米库存报107.1万吨,周环比减11.99%;截至7月28日,47家规模饲料企业玉米库存30.30天,较上周下降0.12天,降幅0.38%。偏空。4.盘面:ma20向下,09合约期货价收于ma20上方。中性。5.主力持仓:主力持仓净空,空减。偏空。6.预期:贸易商贸易商余粮不断减少且降价出货,饲用稻谷继续投放,小麦价格反弹,饲料企业需求一般,库存充足,华中春玉米上市,新作进入关键定产期;深加工库存已从高位回落,利润转负抑制需求,部分企业停工检修;新麦高位以及玉米余粮低位或利好玉米价格。建议在2647-2687区间操作。2 每日观点3利多:化肥持续高价;小麦整体高价支撑玉米价位;贸易商余粮不多;乌克兰恢复从黑海出口前景堪忧;生猪存栏量不断上升支撑需求;新作苗青偏弱;天气不利玉米成长,外盘收涨。利空:饲用稻谷再度恢复拍卖,且糙米销售价格下滑,贸易商普遍降价出货;华中春玉米上市;饲料库存较为充裕,需求暂时疲软;深加工企业利润转负抑制需求;受usda供需数据显示期末库存增加。主要逻辑:新麦价格整体高位削弱对玉米的替代效应,使玉米价格有所支撑,但收购接近尾声,玉米供应加强,贸易商降价出货;高价抑制深加工和饲料企业积极补库;短期内仍将震荡偏空。主要风险点:贸易商挺价情绪、深加工库存消耗情况,生猪存栏变动,饲用稻谷拍卖情况,新作定产情况。 一、玉米行情概览表.1 行情概览4类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅01合约2726271880.00鲅鱼圈港2700270000.00003合约27272716110.00锦州港2700270000.00005合约2782277480.00南港市场价蛇口港27702760100.00407合约2792278570.00南通港27802760200.00709合约26672670-30.00宁波港28402830100.00411合约2703269940.00钦州港28202810100.00401-26-18-80.44漳州港28602830300.01103-27-16-110.69大连港2700270000.00005-82-74-80.11注册仓单数大商所149423149623-200-0.00107-92-85-70.0809333030.1011-31-4-4.001/3-12-3-1.501/5-56-56001/7-66-671-0.011/95948110.231/11231940.213/5-55-583-0.053/7-65-694-0.063/96046140.303/11241770.415/7-10-111-0.095/9115104110.115/11797540.057/9125115100.097/11898630.039/11-36-29-70.24期货收盘价基差月间价差北港平舱价港口市场价 图1. 2017-2022年玉米主力期现基差走势5一、玉米行情概览-主力基差-250-200-150-100-500501001502002506月1日7月6日8月10日9月14日10月19日11月23日12月28日2月1日3月8日4月12日5月17日6月21日7月26日8月30日10月4日11月8日12月13日1月17日2月21日3月27日5月1日6月5日7月10日8月14日9月18日10月23日11月27日1月1日2月5日3月12日4月16日5月21日6月25日7月30日9月3日10月8日11月12日12月17日1月21日2月25日4月1日5月6日6月10日7月15日2018年2019年2020年2021年2022年0500100015002000250030003500基差收盘价大连平舱价 图1. 2021-2022年玉米9-11,9-1合约价差走势6一、玉米行情概览-部分合约价差-100-500501001502月24日3月8日3月18日3月30日4月12日4月22日5月7日5月19日5月31日6月10日6月23日7月5日7月15日7月27日8月6日8月18日8月30日9月9日9月23日10月12日10月22日11月3日11月15日11月25日12月7日12月17日12月29日1月11日1月21日2月9日2月21日3月3日3月15日3月25日4月8日4月20日5月5日5月17日5月27日6月9日6月21日7月1日7月13日7月25日2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2021年2022年9-11合约价差9-1合约价差 图2. 2018-2022年玉米现价走势71600180020002200240026002800300032006月1日7月4日8月3日9月4日10月10日11月9日12月11日1月11日2月15日3月19日4月19日5月22日6月24日7月24日8月23日9月25日10月30日11月29日12月31日2月7日3月10日4月10日5月13日6月12日7月15日8月14日9月15日10月21日11月20日12月22日1月22日2月26日3月30日4月29日6月2日7月5日8月4日9月3日10月12日11月11日12月13日1月13日2月17日3月21日4月21日5月24日6月24日7月26日2018年2019年2020年2021年2022年大连现货价锦州现货价蛇口现货价全国均价二、玉米现货行情-现价走势 图3. 2019-2022年全国深加工企业玉米库存走势8三、玉米基本面-供给深加工库存截止7月27日,加工企业玉米库存总量390.5万吨,较上周减少4.62 02503003504004505005506006507001月1日1月8日1月15日1月22日1月31日2月7日2月15日2月22日3月1日3月8日3月15日3月22日3月29日4月5日4月12日4月20日4月27日5月7日5月14日5月21日5月28日6月4日6月11日6月18日6月25日7月2日7月9日7月16日7月23日7月30日8月7日8月16日8月27日9月4日9月17日9月25日10月9日10月18日10月29日11月6日11月15日11月26日12月4日12月13日12月24日1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年 7月22日,北方港口库存报346.3万吨,周环比减3.11%;7月22日,广东港口玉米库存报107.1万吨,周环比减11.99%图4. 2019-2022年北方港口库存走势图5. 2017-2022年南方港口库存走势9三、玉米基本面-供给港口库存0100200300400500600010203040506070801月4日2月15日3月29日5月10日6月21日8月2日9月13日10月25日12月6日1月17日2月28日4月10日5月22日7月3日8月14日9月25日11月6日12月18日1月29日3月26日5月14日6月25日8月6日9月17日10月29日12月10日1月21日3月4日4月15日5月27日7月8日2019年2020年2021年2022年北港下海量(右轴)北港库存0204060801001201401601801月6日3月10日5月12日7月14日9月15日11月17日1月19日3月23日5月25日7月27日9月28日11月30日2月1日4月5日6月7日8月9日10月11日12月13日3月13日5月22日7月24日9月25日11月27日1月29日4月16日6月25日8月27日11月5日1月7日3月11日5月13日7月15日2017年2018年2019年2020年2021年2022年南港库存内贸外贸 10三、玉米基本面-拍卖统计本周中储粮网共进行2场玉米竞价采购交易,计划采购数量22500吨,实际成交数量22500吨,采购成交率100.00%;共进行15场玉米竞价销售交易,计划销售数量192316吨,实际成交数量57935吨,销售成交率30.12%,较上周增长3.25%;共进行3场玉米购销双向竞价交易,计划投放数量29720吨,实际成交数量29720吨,成交率100%,与上周持平;共进行1场进口玉米竞价销售交易,计划销售数量30150吨,实际成交数量13157吨,销售成交率43.64%,较上周下降48.51%。图6. 本周国储拍卖情况 中国6月玉米进口量221吨,环比增加6.25%,同比减38.09%。图7. 2017-2021年全国玉米进口走势(万吨)11三、玉米基本面-供给进口050000010000001500000200000025000003000000350000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 图8. 2010-2020年国内玉米播产走势图9. 2010-2022年国内玉米供消走势预测125.35.55.75.96.16.36.52010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年34000360003800040000420004400046000玉米播种面积玉米单位产量三、玉米基本面-供给国内播产供消走势-15-10-5051015202530351月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月2月6月10月2月6月10月2月6月10月2月6月10月2月6月10月3月7月11月3月7月11月3月7月11月3月2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年051015202530国内玉米年度缺口预估国内玉米年度库销比国内玉米年度进口预估 图10. 2010-2021年美国年度玉米播产走势图11. 2018-2022年美国玉米月度供消走势预测13120130140150160170180020000400006000080000100000120000美国玉米播种面积(千英亩)美国玉米收获面积(千英亩)美国玉米单位产量(右轴:蒲式耳/

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