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[开源证券]:金融工程定期:机构资金行为画像 -尊龙凯时人生就博

2022-05-15盛少成、胡亮勇、魏建榕开源证券市***
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金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 2022年05月15日 《从托管机构细窥北向资金选股能力》-2020.9.23 《北向资金行为视角下的行业轮动》-2020.10.28 《北上资金高频数据的cta潜力》-2020.11.14 《从托管机构视角看南下资金行为》-2021.1.25 《北上资金行业配置的双轮驱动力》-2021.2.23 《知情交易者背后的择时信息》-2021.10.24 机构资金行为画像(2022年05月15日) ——金融工程定期 魏建榕(分析师) 胡亮勇(联系人) 盛少成(联系人) 胡亮勇(联系人) weijianrong@kysec.cn 证书编号:s0790519120001 huliangyong@kysec.cn 证书编号:s0790522030001 shengshaocheng@kysec.cn 证书编号:s0790121070009 huliangyong@kysec.cn 证书编号:s0790120030040 ⚫ 北上资金行为画像 北向总览:北上资金近一个月累计净流出约40亿元,从细节来看,4月下旬呈现震荡流入趋势,净流出主要发生在5月,其中5月10日净流出约90亿元。全区间来看,相比于上月的震荡流入,北上资金本月情绪偏谨慎,呈现微弱流出a股的节奏。 分交易机构来看,交易型资金外资券商净流出,累计约100亿元,而配置型外资银行保持净流入,累计约73亿元。 在行业的选择上,相比于上月,有色金属、钢铁等周期性行业的减持较为明显,而在大消费板块中的食品饮料上,虽然外资券商和外资银行有分歧,但整体呈现净流入状态,情况有所改善。 在主题的选择上,外资银行增持较多的为碳中和、光伏、新材料等概念;外资券商增持较多的为锂电池、特斯拉等概念。整体来看,碳中和概念依旧保持较高的净流入。 在宽基指数上,外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约90亿元;相比于沪深300,中证500累计净流入约4亿元,中证1000累计净流入约43亿元。 在成长价值风格上,外资在成长风格个股上净流出约60亿元,在价值类个股上净流出约37亿元,二者相对均衡且皆呈现净流出趋势。 在增减仓股票上,近一月,全体托管机构净增仓占比最高个股是天赐材料,同时其也是外资银行增持比例最高标的;外资券商净增仓占比最高个股是超图软件。 ⚫ 知情交易者异动情况 按照通常习惯,资金流向依据挂单金额的大小,分为四种类型进行统计:超大单(>100万元)、大单(20-100万元)、中单(4-20万元)和小单(<4万元)。对于四种资金流而言,超大单和大单交易意愿更强,交易金额更大,在筹码流动的过程中更加主动,其异动往往有更高的信息含量,我们将其称为知情交易者。 其中反映知情交易者市场态度的d指标,即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数,近1个月,密度d指标在零轴之上,显示出知情交易者对于市场走势偏乐观。 ⚫ 风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕(首席分析师) 证书编号:s0790519120001 张 翔(分析师) 证书编号:s0790520110001 傅开波(分析师) 证书编号:s0790520090003 高 鹏(分析师) 证书编号:s0790520090002 苏俊豪(研究员) 证书编号:s0790120020012 胡亮勇(研究员) 证书编号:s0790522030001 王志豪(研究员) 证书编号:s0790120070080 盛少成(研究员) 证书编号:s0790121070009 苏 良(研究员) 证书编号:s0790121070008 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 北上资金行为画像 ................................................................................................................................................................ 3 1.1、 北上资金行为速览:近一月净流出约40亿元........................................................................................................ 3 1.2、 北上资金行业拆解:外资银行和外资券商的分歧度有所增加 .............................................................................. 3 1.3、 北上资金主题拆解:碳中和概念依旧保持较高的净流入 ...................................................................................... 4 1.4、 北上资金指数拆解:中证1000指数的净流入略胜一筹 ........................................................................................ 4 1.5、 北上资金风格拆解:成长、价值板块皆呈现净流出现象 ...................................................................................... 5 1.6、 北上资金持仓概览:天赐材料为净增仓占比最高个股 .......................................................................................... 5 2、 知情交易者异动情况:情绪偏乐观 .................................................................................................................................... 6 3、 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图1: 北上资金近一个月净流出约40亿元(单位:亿元) .................................................................................................. 3 图2: 配置型外资银行依旧保持净流入(单位:亿元)........................................................................................................ 3 图3: 相比于上月,外资券商和外资银行分歧度加大的行业明显增多(单位:亿元) .................................................... 4 图4: 相比于上月,碳中和概念依旧保持较高的净流入(单位:亿元) ............................................................................ 4 图5: 近一个月,外资在中证1000指数成分股上的净流入略胜一筹(单位:亿元) ...................................................... 5 图6: 成长、价值板块皆呈现净流出(单位:亿元) ........................................................................................................... 5 图7: 外资银行在价值板块明显净流入(单位:亿元)........................................................................................................ 5 图8: 近一个月密度d指标在零轴之上(单位:亿元) ....................................................................................................... 6 表1: 天赐材料为净增仓占比最高个股 ................................................................................................................................... 6 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 北上资金行为画像 1.1、 北上资金行为速览:近一月净流出约40亿元 北上资金近一个月累计净流出约40亿元,从细节来看,4月下旬呈现震荡流入趋势,净流出主要发生在5月,其中5月10日净流出约90亿元。全区间来看,相比于上月的震荡流入,北上资金本月情绪偏谨慎,呈现微弱流出a股的节奏。 图1:北上资金近一个月净流出约40亿元(单位:亿元) 数据来源:wind、开源证券研究所 我们将北向资金拆分到更细致的托管机构层面,可以发现:交易型资金外资券商净流出,累计约100亿元,而配置型外资银行保持净流入,累计约73亿元,北向资金本月流出趋势主要由外资券商所导致。 图2:配置型外资银行依旧保持净流入(单位:亿元) 数据来源:港交所、wind、开源证券研究所 1.2、 北上资金行业拆解:外资银行和外资券商的分歧度有所增加 在一级行业上,不同类型的托管机构配置方向既有相同点,亦有不同之处。近一个月中,按照增持规模的大小,外资银行和外资券商均增持了家用电器、电力设备、公用事业等行业;二者同时减持了钢铁、有色金属等行业;在行业的选择上,外资在食品饮料、医药生物、计算机、银行等行业的分歧度较大。值得注意的是,相比于上158001585015900159501600016050161001615016200-100-80-60-40-20020406080当日买入成交净额(亿元)(右)累计买入成交净额(亿元)-120-100-80-60-40-20020406080100全体机构外资银行外资券商 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 个月,有色金属、钢铁等周期性行业的减持较为明显,而在大消费板块中的食品饮料上,虽然外资券商和外资银行有分歧,但整体呈现净流入状态,情况有所改善。 图3:相比于上月,外资券商和外资银行分歧度加大的行业明显增多(单位:亿元) 数据来源:港交所、wind、开源证券研究所 1.3、 北上资金主题拆解:碳中和概念依旧保持较高的净流入 在最近市场比较热的主题上,不同类型的托管机构配置方向既有相同点,亦有不同之处。近一个月中,按照增减持规模的大小,外资银行增持较多的为碳中和、光伏、新材料等概念;外资券商增持较多的为

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