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[西南证券]:机械行业周报:地方专项债发行节奏加快拉动基建需求,中芯国际申请继续供货华为 -尊龙凯时人生就博

机械设备2020-09-20倪正洋西南证券如***
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请务必阅读正文后的重要声明部分 [table_industryinfo] 2020年09月20日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机械行业周报(9.14-9.19) 地方专项债发行节奏加快拉动基建需求, 中芯国际申请继续供货华为 投资要点 西南证券研究发展中心 分析师:倪正洋 执业证号:s1250520030001 电话:021-58352138 邮箱:nzy@swsc.com.cn 联系人:赵千里 电话:021-58351929 邮箱:zhaoql@swsc.com.cn 基础数据 [table_basedata] 股票家数 357 行业总市值(亿元) 28,199.23 流通市值(亿元) 27,423.75 行业市盈率ttm 32.02 沪深300市盈率ttm 15.1 相关研究 [table_report] 1. 机械行业周报(9.7-9.11):8月ppi延续修复趋势,顺周期低估值板块持续受益 (2020-09-13) 2. 机械行业周报(8.31-9.4):pmi连续半年高于荣枯线,第三代半导体发展利好国产设备 (2020-09-06) 3. 机械行业周报(8.24-8.28):工程机械持续景气、半年报业绩表现突出,中微强化高端产能、国产设备将大有可为 (2020-08-30) 4. 机械行业周报(8.17-8.21):制造业拉动工业增加值持续高增速,重视顺周期低估值投资机会 (2020-08-22) 5. 机械行业周报(8.10-8.14):工程机械延续高景气,油气行业资本开支有望出现拐点 (2020-08-15) 6. 机械行业:国内景气延续、出口改善明显,7月挖机销量大增55% (2020-08-12) [table_summ装备ary]  工程机械:地方专项债发行节奏加快,q3工程机械高景气度有望持续。截止8月底,今年累计发行地方债49584亿元,完成全年8.51万亿元任务的58.3%。其中,8月单月地方债发行规模超万亿,环比增加9275亿元,总计发行规模接近1.2万亿,发行节奏显著加快。主要系7月底抗疫特别国债完成发行后,财政部开始重点统筹一般债券和专项债的发行进度。类型上看,一般债券发行规模为8530亿元,完成全年计划9800亿元的87%;专项债券发行28969亿元,完成全年计划37500亿元的77.3%。q2单季度,行业挖机销售10万台(环比大增45%),好于市场预期,头部企业订单充足,产品供不应求,三一、中联等单季度净利润增速均超过50%,业绩表现突出。地方专项债的发行节奏加快将进一步驱动基建需求持续增长,q3工程机械行业高景气度将持续。  半导体设备:第三代半导体发展利好国产设备厂商,中芯国际向美方申请继续供货华为。半导体产业链自主化拓展到第三代半导体技术,第三代半导体以sic、gan作为衬底,占半导体产业规模的10%,下游主要应用于汽车、5g中、电力中的功率半导体,国内外差距相对一、二代技术较小。由于第三代半导体衬底需要高温加热,对设备有特殊需求。中微公司18年gan led mocvd市占率达65%,公司正在积极研发其他第三代半导体设备;晶盛机电自主研发的碳化硅单晶炉已实现销售,外延设备已通过客户验证,其他第三代半导体材料装备研发有序推进;在igbt等功率半导体晶圆厂中标率较高的北方华创、盛美半导体、至纯科技等有望受益第三代半导体技术发展。受美国影响,9月15日起,全球所有公司在向华为供应采用美国技术的产品前,都必须先向美国申请许可证。目前中芯国际已向美方申请继续供货华为,其他提交许可申请的中外厂商还有台积电、高通、联发科、三安集成、三星显示器、sk 海力士等。本周(9.11-9.18)国内主流晶圆厂共开标7台设备。国产设备厂商中,西安精华伟业中标时代电气1台测试设备,华海清科中标华虹无锡1台化学机械抛光设备,半导体产业链国产替代进程稳步推进。  油服:全球能源需求仍将持续增长,能源安全支撑国内油服行业高景气度。bp近日发布2020年《世界能源展望》,探讨了未来30年全球能源转型的可能路径,认为在2050年之前全球能源需求仍将继续增长一段时间,但能源结构将发生一定改变。其中,天然气由于其清洁、高效的属性,将更具韧性。在快速转型和净零两种情景中,天然气将占到一次能源的8%~10%。国内而言,保障能源安全要求下,七年行动计划仍将支撑国内行业的高景气度。从中石油勘探与开发板块的资本支出节奏来看,70%的支出将于下半年加速投放。预计国内油服行业大部分工作量也将集中投放在下半年,行业仍将保持较高景气度。  重点关注个股:三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杰克股份、中微公司、凯迪股份。  风险提示:下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价剧烈波动风险。 机械行业周报(9.14-9.19) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 核心观点 ........................................................................................................................................................................... 1 2 推荐组合逻辑及最新动态 ................................................................................................................................................. 7 3 行业重点新闻 .................................................................................................................................................................. 17 4 重点数据跟踪 .................................................................................................................................................................. 19 5 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 20 机械行业周报(9.14-9.19) 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1:7月挖机销售1.9万台,同比增加55% ......................................................................................................................... 19 图2:国内新能源乘用车7月销售8.9万辆,同比 28.8% .................................................................................................... 19 图3:2019年光伏新增装机30gw,同比下降68% ............................................................................................................... 19 图4:截止9月17日收盘,本周内布油价格收涨8.7% ........................................................................................................ 19 图5:2020年7月,全球半导体销售额同比 4.9% ................................................................................................................ 19 图6:2020年7月,中国半导体销售额同比 3.5% ................................................................................................................ 19 图7: 2020.9.11-2020.9.18国产设备中标率达28.6% ............................................................................................................ 20 图8:长江存储设备国产替代情况(截至2020.9.18,持续更新中) .................................................................................. 20 图9:华力集成设备国产替代情况(截至2020.9.18,持续更新中) .................................................................................. 20 机械行业周报(9.14-9.19) 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 核心观点 【油服行业】内循环再度强化能源安全,预判景气拐点临近 宏观:经济内循环再度强化能源安全。本轮油服景气周期始于2018年,主要由国内能源安全要求下的保供增产政策开启。近期,730政治局会议强调充分发挥国内超大规模市场优势,逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。“内循环”框架的提出再度强化了能源安全政策的内生逻辑。内循环框架的核心要求之一是区域内经济发展实现自给自足。而油气资源是工业最基础的燃料和动力,目前供给端受海外经济及地缘政治影响大。2019年,我国原油产量扭转了连续下滑的趋势,但原油自给化率仍不断下滑,目前已不足29%。天然气消费量增幅持续超过产量增长也使得天然气自给化率已不足57%。在原油、天然气自给化率逐年下降背景下,经济内循环对能源保供增产提出了更高要求。 中观:各项能源保供政策正持续加码推进,举全行业之力推动油气增储上产。内循环新形势下,各项能源保供增产政策均持续加码推进。6月20日,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》,提出强调加快页岩油气、致密气、煤层气等非常规油气资源勘探开发力度,保障持续稳产增产。6月23日,国家能源局印发《2020年能源工作指导意见》,明确要求全国2020年石油产量达1.93亿吨,增产幅度为200万吨;天然气产量达1810亿立方米,增产幅度为48亿立方米。7月21日,时隔一年多后,国家能源局再度召开大力提升油气勘探开发力度的工作推进会,三桶油及延长油田均有参与。会议强调要强化政治担当,统筹做好疫情防控和油气稳定生产,不折不扣完成好保障油气供应安全的重大政治任务。攻坚克难,举全行业之力推动油气增

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